Медвежий капкан для Strategy: шорты на акции биткоин-гиганта взлетели до $6 млрд

Компания Strategy, крупнейший корпоративный держатель биткоина, оказалась в центре масштабной спекулятивной игры. По данным отчета Goldman Sachs, акции фирмы возглавили список самых «зашорченных» активов среди американских компаний с капитализацией более $25 млрд.

Рекордный пессимизм инвесторов

Несмотря на попытки биткоина закрепиться выше уровня $70 000, профессиональные трейдеры делают крупные ставки на падение Strategy.

• Объем позиций: Сумма открытых шортов достигла $6 млрд, что эквивалентно 14% от всей рыночной стоимости компании ($42 млрд).
• Институциональный скепсис: Лишь 63 хедж-фонда удерживают акции фирмы, контролируя всего 3% её капитала. Это подчеркивает недоверие крупных игроков к текущей бизнес-модели.

Кризис модели «биткоин-рычага»

С 2020 года Strategy использовала агрессивную схему: выпуск новых акций и привлечение долгов для покупки криптовалюты. В периоды роста рынка инвесторы были готовы переплачивать за бумаги, что к ноябрю 2025 года подняло цену акций с $12 до пиковых $473.

Однако затяжная коррекция биткоина, потерявшего почти половину стоимости от максимумов, нанесла удар по этой стратегии:

1. Обвал котировок: За последние шесть месяцев акции просели на 61,39%, опустившись до $135,65.
2. Дисконт к активам: Впервые за долгое время рыночная цена бумаг стала ниже стоимости биткоин-резервов, приходящихся на одну акцию.

Последний из могикан

На данный момент Strategy удерживает 717 722 BTC (около $47 млрд). Удивительно, но пока остальные публичные компании практически свернули программы покупки криптовалюты, на долю Strategy теперь приходится 99,2% всех корпоративных инвестиций в «цифровое золото». Это делает компанию фактическим монополистом и главным индикатором настроений в этом секторе.