Ралли ETH на 70% прошло на фоне истончения ликвидности
ETH вырос на 70% в третьем квартале 2026 года и заметно обогнал биткоин с его 42%. Но под ценовым графиком картина менее радужная: глубина биржевых стаканов эфира не выросла, а сократилась, хотя токен ралировал сильнее более крупного конкурента. Данные взяты из отчёта CoinGecko, на который ссылается CoinDesk. В нём отслеживалась глубина стаканов по крупным токенам с 6 июля по 30 сентября.
За этот период медианная дневная market depth эфира составляла лишь 35–45% от показателя биткоина. Годом ранее за тот же отрезок она была не ниже 60%. Под глубиной рынка понимается суммарный объём заявок на покупку и продажу в заданном диапазоне от текущей цены. Чем глубже стакан, тем больше капитала нужно, чтобы сдвинуть цену, и тем меньше одна крупная сделка искажает котировки.
В ближнем диапазоне ситуация не выглядит критичной. В пределах 0,15% от рыночной цены глубина по эфиру держится на уровне $13–14 млн, а на большинстве бирж с каждой стороны стакана стоит более $1 млн. Для повседневной торговли этого хватает. Однако привычная логика «растёт цена, приходят трейдеры, стакан углубляется» в этом квартале не сработала.
Похожая тенденция затронула и другие крупные активы. У SOL глубина в пределах 2% от цены за год снизилась примерно с $28 млн до $20 млн на каждую сторону стакана. При этом SOL по-прежнему опережает XRP по среднедневному объёму торгов на 25%. XRP, напротив, сохранил стабильную глубину около $30 млн с перекосом в сторону покупателей: около $18 млн в бидах против $14 млн в асках.
Для рынка вывод простой. В тонком стакане крупная заявка быстрее «проедает» доступные ордера и сдвигает цену сильнее, чем в глубоком. Для трейдеров эфира это означает повышенный риск проскальзывания и более резкие движения в обе стороны. Тема особенно актуальна в преддверии апгрейда Glamsterdam: подготовка к нему обозначена среди ключевых сюжетов недели, начавшейся 5 октября.
Ралли, построенное на неглубокой ликвидности, уязвимее к крупным продажам, чем выглядит на графике. В ближайшие недели стоит следить не только за ценой ETH, но и за тем, начнут ли маркет-мейкеры возвращать объёмы в стаканы.
